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미국에서 16번째로 큰 은행이던 SVB의 주식 차트예요. 지난 금요일, 약 60%의 어마무시한 하락😱을 기록했는데요. 이로 인해 뉴욕 주식시장의 주요 지수가 하락했고, 지역/중소형 은행 주가 동반 폭락, 대형 은행 주가도 타격을 받는 모습을 보였어요. 단 2일 만에 파산 수순까지 밟은 SVB, 무슨 일이 일어났던 걸까요?

원인 1. 실리콘밸리에 찬바람이 불다💨

그런데 최근 실리콘밸리(스타트업 시장 등)에 찬바람이 불고 있다는 소식이 많이 전해지고 있어요. 경기침체가 지속되고 사업 환경이 악화되면서 해고가 불가피해진 것. 대표적으로 실리콘밸리의 글로벌 핀테크 회사 Stripe가 직원의 14%를 해고한 일이 있어요. 

스타트업들은 SVB에 돈을 빌리기도 했고, 다른 투자자나 기관에서 받은 돈을 SVB에 넣어두기도 했어요. 그런데 최근 전반적으로 회사들의 경영이 악화되기 시작했어요. 그러다 보니 주된 고객들인 스타트업 업계에서 ‘👀 : 나중에 내 돈 못 돌려받는 거 아니야? 하는 의심들이 생기기 시작했죠. 스타트업들이 잘 안되면 SVB도 잘 안되는 거고 그럼 SVB가 안되면 돈을 넣어뒀던 회사는 돈을 돌려받지 못하게 될 수도 있으니까요. 이런저런 걱정들이 하나둘씩 번지기 시작했어요.

원인 2. 금리가 올라서 보유 채권 손실이 발생했어요

SVB 파산에 큰 영향을 준 또 다른 이유, 바로 ‘금리 인상’이에요. (👻 : 금리보다 더 익숙한 단어는 ‘이자’이니 아래부터는 ‘이자’라고 지칭할게요! 이자는 금리보다 큰 개념이에요.) 전에 코로나 이후 이자가 확 낮아져 대출이 쉬워졌다는 소식, 들어본 적 있으신가요? 이자가 낮아지면 대출이 쉬워지고 시장에 돈이 많아지는 일이 벌어져요. 돈이 많아지면 돈을 쓰는 사람, 즉 수요가 많아지겠죠? 그럼 물건 값이 상승할 수밖에 없고, 그걸 💸물가 상승이라고 해요. 코로나 이후 미국의 물가 상승률을 보세요!(👻 : 대박) 

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하늘 높은 줄 모르고 치솟는 💧물가를 안정시키기려면 반대로 이자를 높이면 돼요. 이자가 높아지면 대출을 받는 부담이 생기게 되고, 많은 돈들이 다시 은행으로 돌아가게 되겠죠. (👻 : 7%, 8% 특판 적금이 한창 많아졌던 시기를 떠올려 보세요!) 그럼 시장에 풀린 돈의 수량이 줄어드니, 물가는 다시 떨어질 거예요. 돈을 쓰려는 사람이 없어지는 거니까요. 그렇게 경제의 밸런스가 다시 맞춰져요.

“1만 원을 빌려주셔서 감사해요. 1년 후 원금 1만 원과 이자 1천 원을 합쳐 총 1만 1천 원을 돌려드릴게요.”

은행은 예금으로 고객들이 맡긴 돈 중 일부로 채권을 구매해 투자 수익을 내기도 하는데요. 그러니까 많은 예금을 모아서, 다른 사람들에게 대출을 해주기도 하지만, 일부는 다른 안정적인 자산(대표적으로 채권)을 구매해서 수익을 만들기도 한다는 것. SVB는 안전 자산으로 여겨지는 미국 채권을 일부 갖고 있었죠. 

(이미지 출처 : tradingeconomics)

하지만, 고작 1년 사이에 💵이자가 몇 배로 오르게 됐어요. 이제 돈을 빌려주면, ‘더 많은 이자’를 준다는거에요! 그러면, 작년에 ‘낮은 이자’로 돈을 빌려주기로 계약한 채권은 가치가 어떻게 될까요? 가치가 낮아지겠죠. 얼른 팔고 이자가 더 높은 곳으로 갈아타려는 사람도 많아질 테고요. 많은 사람들이 채권을 팔면, 채권의 가격은 떨어집니다. 그래서 이자가 높아지면 채권의 가격이 떨어진다는 거예요. 

얼마 전, SVB는 갖고 있던 미국 채권 중 일부를 판매했어요. 고객들의 예금 인출 요구 등 여러 가지 사정이 있었을 거예요. 하지만 하나 확실한 것은 SVB가 울며 겨자 먹기로 처음 산 채권의 가격보다 더 저렴한 가격에 판매했다는 거죠. 이 과정에서 손실을 입었을 테고요. 

그런데 은행은 모든 돈을 현금으로 가지고 있는 게 아니라 채권, 투자 등 여러 방식으로 가지고 있다고 했죠. 그러니 한 번에 많은 돈을 인출해줄 수 없어요. 그치만 ‘👀 : 내 돈을 내가 빼겠다니까? 얼른 내놔!’하는 사람들이 늘면서 가지고 있던 채권을 팔면서 돈을 빼주게 됐어요.

이번 사태를 통해 다른 대형은행으로 불이 번지는 게 아니냐는 의견이 있어요. 하지만 전문가들은 금융권 전반으로 확산될 가능성은 낮다고 말해요. SVB는 예금주 구성이 벤처기업으로 많이 되어 있는 특수한 케이스라 일반 은행과 다른 점이 있고, 2007-2008년 세계 금융위기 이후 도입한 여러 개혁 조치 덕에 은행 시스템의 회복력을 높일 수 있는 도구를 갖고 있다고 하거든요. 

나나가 정리한 건 주말 동안 일어난 일의 일부 소식이에요. 계속해서 전문가들의 분석 리포트가 나오고 있고 새로운 전망, 다른 원인 등이 발견될 거예요. ✨님이 이 글에서 얻고 갔으면 하는 건, ‘경제는 연결되어 있다’라는 거예요. 금리 인상, 코로나 종식, 스타트업 불황 등이 몰고 온 거대한 눈덩이가 세계 경제를 흔들고 있단 걸 알게 되는 시간이었길 바라요. 

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